Фундаментальный фактор фондового рынка

Я очень люблю параллельные графики — я ведь вам это уже говорил, да? Параллельные графики позволяют увидеть взаимосвязь процессов там, где она логически неочевидна. И, увидев эту взаимосвязь — можно начинать искать ей логическое объяснение.

Сегодня мы посмотрим на графики денежной базы ФРС США (так называемой monetary base) и индекса S&P500 — для начала с 2009 года:

Корреляция денежной базы ФРС США с индексом S&P500

Математика говорит нам, что корреляция денежной базы ФРС США с индексом S&P500 с 2009 года R=0.9746 из возможной единицы! То есть близка к абсолюту.

Ах да, для тех, кто не знает терминологии: monetary base — объем денежных средств в экономике, состоящая из валюты (банкнот и монет) в обращении (включая деньги на счетах в коммерческих банках и иных кредитных организациях), плюс резервы коммерческих банков, находящиеся в центральном банке США. Грубо говоря — это показатель объема бабла, реально вращающегося в экономике, без всяких биржевых манипуляторов и деривативов. В США эта сумма считается чистым пассивом ФРС — поскольку ниоткуда, кроме ФРС, она не могла взяться. То есть это условное количество денег, «напечатанных» ФРС и обращающихся внутри США.

Индекс S&P500 — это взвешенный по капитализации индекс акций 500 крупнейших корпораций, которые представлены в нем в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. В него включены в основном акции компаний, зарегистрированных на Нью-йоркской фондовой бирже, однако присутствуют также акции некоторых корпораций, которые котируются на Американской фондовой бирже и во внебиржевом обороте. Этот индекс более сложный по сравнению с индексом Доу-Джонса, но он считается более точным.

Чтобы у вас не было иллюзии, будто параллельное движение денежной базы ФРС США и индекса S&P500 совершенно нормально — я несколько расширю временную шкалу наших графиков:

Корреляция денежной базы ФРС США с индексом S&P500 с 2006 года

Ох и ни гуя себе — сказал я себе. Видите — нечто произошло в 2008 году, после чего графики, до этого бывшие совсем независимыми, вдруг пошли ноздря в ноздрю. И вы знаете, что произошло в 2008 году.

Это так называемый долговой коллапс. То есть схлопывание долговых пузырей. Я не буду здесь вам рисовать разницу между движением monetary base (ДБ) и агрегата М2 (money stock) — просто поверьте, что она прекрасно показывает это самое схлопывание пузырей, которое пришлось заливать напечатанными деньгами — отсюда и рост ДБ. Кстати, и ценник на нефть тоже коррелирует с денежной базой (ДБ) — просто там чуть сложнее зависимость. Во-первых, с нефтью коррелирует ден.база в годовом выражении (годовом приросте), а не в абсолюте. Кроме того, с 2009 года нефть сильнее коррелирует на участках расширения-сжатия ДБ, но при расширении коррелирует до некоторого уровня, затем входит в стадию насыщения: ДБ растёт, фондовая биржа растёт, а нефть прекращает рост.

Стоимость углеводородов есть несущая величина при расчётё любого индекса инфляции по любой методике. Таким образом, ФРС США утратила способность выйти на остро необходимую им управляемую инфляцию — довольно быстро возникает угроза неуправляемой гиперинфляции. Для снижения рисков г-инфляции приходится снижать ДБ и сознательно входить в дефляцию и рецессию. С декабря 2015 процесс пульсации ДБ вверх-вниз принял лихорадочный характер. Если учесть, что каждую ночь через операции обратного репо ДБ сжимается, а наутро обратно расширяется на сотню-другую млрд долларов — на пике ночи 31 декабря 2015 сожгли и вновь напечатали почти пол-триллиона долл, то это уже лихорадка с истерикой вкупе.

Все данные графиков — взяты с research.stlouisfed.org
Соображения по мотивам материалов kubkaramazoff.livejournal.com

Настоящий материал самостоятельно опубликован в нашем сообществе пользователем Proper на основании действующей редакции Пользовательского Соглашения. Если вы считаете, что такая публикация нарушает ваши авторские и/или смежные права, вам необходимо сообщить об этом администрации сайта на EMAIL abuse@newru.org с указанием адреса (URL) страницы, содержащей спорный материал. Нарушение будет в кратчайшие сроки устранено, виновные наказаны.

комментария 42

  1. Proper:

    Отчего пошла корреляция между МБ и SP500? Там всё видно на графике. Когда в экономику начали вливать бабло через раунды «количественного смягчения» — это бабло быстренько оказалось на бирже и было использовано для скупки акций. Отсюда — рост курса акций с некоторым довольно явным отставанием от вливаний МБ.

    Это и было единственным мотором роста американских биржевых индексов. Однако — как указано в материале — эта схема к концу 2015 года явственно упёрлась в порог потери контроля и срыв в гиперинфляцию. Отсюда вынужденная остановка «количественных смягчений» и всё последующее, включая падение цены на нефтегаз и обвалы на азиатских биржах.

    • Федя:

      Бур сломался и нефть больше не разведать?

      • Oblako:

        Что день грядущий нам готовит? Пи..дец, пи….ец и шоколадку.

    • Небритое прямоходящее:

      Не раскрыто увеличение производства агрегата М5, хехе.

      • Ричъ:

        агрегаты да…они такие.
        Шолом, Крестоносецъ!

  2. McLoud:

    Чойта сожгли и напечатали не подходит. Нарисовали в компьютере нолики и тут же стерли, вроде простое действие, а у кого-то прибыло, у кого-то убыло.
    горестно смотрит в монитор/мне бы так, нажал нолик несколько раз и опля, счастье.

  3. Владимир:

    >>процесс пульсации ДБ вверх-вниз принял лихорадочный характер<<
    Не помню точно, как называется такое явление, у одного автора, емнип, дрызг, так вот, дрызг бывает, когда система, государство, организм, etc. входит в пред3,14зд*цовый разнос.

  4. Ричъ:

    Закат капитализьма неизбеженъ, как дембель

  5. zhevak:

    А тем временем США закрыли пять из шести Российских консульств:

    http://rusvesna.su/recent_opinions/1453589937

    Забавно качели раскачиваются.

    • Ричъ:

      Консульства — уёнсульства.
      Нех открывать было. И — пх, еси чо. Вот если станут закрывать явочные квартиры, тады ой. Ибо один переезд равен двум пожарам

    • Kolin Pa:

      А мы 24….

    • FLY_Slim Jr.:

      При этом закрыли в России 28 явочных квартир типа — уголок пендоса.

      • Ричъ:

        Жывой уголокбле.

        • Shveik:

          Не, там мертво всё. Мёртвый уголок. Загоны зомби.

          Шолом, Проребе!

          • Ричъ:

            Шолом,Военне!

          • FLY_Slim Jr.:

            Не поверишь, но примерно так

            http://firepic.org/?v=6.2016-01-24_qyitdmrw2c2z.jpg

            • Ричъ:

              ыыыыыыыыы
              это хде?

            • Ричъ:

              тут их овердохуа:
              https://vk.com/album23925659_92649477

              • Shveik:

                Ххххх. Каково звучит а? Съездил в Мошенку.

                • FLY_Slim Jr.:

                  Заехал, ага

                  • Ричъ:

                    Мухаджян, скажы: есь под вот эти исходные —
                    Windows 7 Strater 32-dit Intel Atom CPU N570 @ 1.66 GHz 2.0 Gb RAM IGMA 3150
                    кака нибуть шутерина гамовая?
                    или с такими данными лысого сапера луште погонять?

                    • Sagamor:

                      Попробуй Mass Effect (2-3), Fallaut-3, все Сталкеры, оба Metro-2033.
                      В крайнем случае на простых видеонастройках или в оконном режиме.

                    • Ричъ:

                      Сталкири тормозяд

                    • McLoud:

                      После танцев с бубнами может че и пойдёт.

                    • Андрей:

                      Alien Shooter. Crimsonland.

                    • Ричъ:

                      пняна…
                      сапер форэва!

                    • Андрей:

                      Да ладно. Самое то после общения с заказчиком.
                      Пример Alien Shooter Level 8 & 9

                      https://youtu.be/UJTqZO2-tKo

                    • FLY_Slim Jr.:

                      Из вот этих — все
                      http://firepic.org/?v=6.2016-01-24_ialejfe7zx0t.png

                    • Андрей:

                      ыыы
                      3Д киберпук развлечение под землей..

                    • Ричъ:

                      Гут. Спс

                    • janitor:

                      Для Сталкера, в файле actor.ltx есть две строчки:
                      ph_crash_speed_min = 28 ; 14 -было ; Увеличить чтоб не тормозило.
                      ph_crash_speed_max = 60 ; 30 -было ; Увеличить чтоб не тормозило.

                • Shveik:

                  Хххххх. А если там птицефабрика есть, то на производимых яйцах, указано соответствующее место производства. Во угар…

            • Ванёк:

              Нуачо. Жизненное название.

  6. FLY_Slim Jr.:

    На Атоме только CS1.6 играть, или все, что на этом двигле, на минимуме настроек.

    • Proper:

      Ну отчего же. Атомы — они разные бывают. Интел вон сподобился — выпустил гибрид своего атома с графикой Mali-400MP.

      Игрух под атом понаделали уже довольно много, напортировали с Андроида — другой вопрос, что они почти все хотят тач-скрина, поскольку сделаны под планшеты.

      Halo: Spartan Assault
      Overkill 3
      да дофига их